欢迎访问和记娱乐! 集团成员

投资公司新闻

当前位置:和记娱乐主页 > 投资公司新闻 > >

医药生物行业每日投资参考(20190819)

发布时间:2019-11-21 09:35

 

  近日,财政部、国家卫生健康委、国家医疗保障局三部门联合印发《关于全面推行医疗收费电子票据管理的通知》,提出在2020年底前全面推行医疗收费电子票据管理,推广运用医疗收费电子票据。各地区卫生健康部门要督促本地医疗卫生机构做好医疗收费电子票据管理,落实信息系统、业务流程调整工作,按使用全国统一式样的医疗收费票据。各地区应在充分总结财政电子票据试点经验的基础上,在2020年底前全面推行医疗收费电子票据管理,推广运用医疗收费电子票据。自本通知发布之日起,正式启用全国统一的医疗收费票据式样,包括医疗门诊收费票据(电子)式样、医疗住院收费票据(电子)式样、医疗门诊收费票据(机打)式样和医疗住院收费票据(机打)式样,其编码按照财综〔2018〕72号的编码规则编制。同时,启用全国统一的医疗收费明细(电子)式样,配合电子票据使用。考虑到系统升级、票据管理实际情况,原则上设置一年过渡期,在2020年底前各地区原有票据式样和全国统一的票据式样并行。(文章来源:)

  21个部门和单位组建联席会议,养老服务部际联席会议制度正式获批:为贯彻落实、国务院关于加快发展养老服务的重大决策部署,根据《国务院办公厅关于推进养老服务发展的意见》(国办发〔2019〕5号)要求,进一步加强对养老服务工作的领导,强化统筹协调,形成工作合力,经国务院同意,建立养老服务部际联席会议(以下简称联席会议)制度。在、国务院领导下,统筹协调全国养老服务工作,研究解决养老服务工作重大问题,完善养老服务体系;研究审议拟出台的养老服务法规和重要政策,拟订推动养老服务发展的年度重点工作计划;部署实施养老服务创新重点事项,督促检查养老服务有关政策措施落实情况;加强各地区、各部门信息沟通和相互协作,及时总结工作成效,推广先进做法和经验;完成、国务院交办的其他事项。(文章来源:)

  江河集团关于实际控制人进行股票质押交易的公告:公司实际控制人刘载望先生关于股票质押交易的通知。刘载望先生于2019年8月16日将其持有的1,254万股股份与华润深国投信托有限公司进行了股票质押交易,质押期限至2021年6月28日,为个人融资需要。上述质押股份合计数量约占公司总股本的1.09%,相关质押手续已办理完成。截至本公告日,刘载望先生持有公司股票28,930.79万股,占公司总股本的25.07%,已累计质押15,420万股,约占其所持公司股份总数的53.30%,约占总股本的13.36%。刘载望先生及其一致行动人江河源控股有限公司合计持有公司60,495.31万股,已累计质押39,471.03万股,质押数量占所持公司股份总数的65.25%,约占公司总股本的34.20%。

  江河集团关于重大工程中标的公告:江河创建集团股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司江河幕墙系统工程有限公司近日收到云南新世纪滇池国际文化旅游会展管理有限公司发来的昆明滇池国际会展中心8号地块外立面施工项目(一标段)中标通知书,中标金额205,354,836.14元,约占公司2018年度营业收入的1.28%。该项目位于昆明市官渡区,幕墙面积约为21万平方米,预计总工期为656天,建成后将成为集商业、住宅等功能为一体的标志性建筑之一。

  事件:公司公告公开发行可转债预案,用于收购 NVT、必凯尔、柏盛国际剩 余股权以及丁腈手套扩产等项目,同时公告出资 700 万元与公司核心员工设立蓝帆心诺,公司持股 70%,以开展 TAVR 产品的国产化及后续二尖瓣、三尖瓣等介入瓣膜器械的研发。

  公开发行可转债,重磅加码心脑血管和防护两大核心业务领域。本次公司计划通过可转债募集资金不超过 31.4 亿元,其中约 13.9 亿元用于收购全球经导管主动脉瓣置换术(TAVR)植入器械领先的 NVT(欧洲市场仅有的五大 TAVR 生产厂商之一) ,4.4 亿元用于收购柏盛国际剩余 6.63%股权,心脑血 管事业部竞争力持续提升,产品实现进一步延伸;同时分别以 2.8亿元和 3.2 亿元新建/PVC 产线 亿丁腈手套产线,提升手套业务盈利能力;此外以 2.9 亿元收购武汉必凯尔丰富防护事业部产品线。公司通过本次可转债项目,在高值和低值两大领域实现战略上的大跨步。

  TAVR有望复制 PCI 手术替代径,国内市场即将迎来爆发期。结构性心脏 病介入治疗是心血管相关疾病治疗的重要领域之一,TAVR 相较传统手术,表 现出有效性相当、创伤小、安全性高、适用人群更广、术后恢复快等诸多优 势,有望复制 PCI 替代搭桥手术的径从而替代传统外科手术。全球市场目 前正处于年复合增长约14%的快速发展阶段,考虑到 TAVR 产品推广渠道和 PCI完全重合,本次收购 NVT 后,有望借助柏盛的全球渠道实现快速上量;国内 TAVR 市场仍处于发展初期,2018 年约 3 亿规模,预计到 2025 年国内 市场规模有望达到 58 亿元,年均复合增长率将高达 52.7%,公司通过国内设 立子公司一方面完成国产化注册,另一方面将进一步布局市场前景更广阔的二尖瓣、三尖瓣领域,抢占结构性心脏病这一黄金赛道,全面提升公司心脑 血管领域核心竞争力。

  盈利预测与估值:暂不考虑本次可转债转股及收购并表受益,我们预计 2019-21 年公司收入 36.13、40.96、46.38 亿元,同比增长36.17%、13.37%、 13.24%,归母净利润 5.99、7.54、9.32 亿元,同比增长 72.80%、25.85%、23.61%,对应 EPS 为 0.62、0.78、0.97。目前公司市值在123 亿左右,考 虑到公司低值耗材+高值耗材增长稳定且竞争力持续提高,我们采用分部估值 法,其中支架业务给予 35 倍估值,手套业务给予 15 倍估值,则公司 2019 年合理市值约为 175 亿元,维持“买入”评级。

  风险提示:产品市场推广不达预期风险,政策变化风险,产品研发失败风险,市场销售预测不及预期风险。

  览海投资与关联方共同投资设立公司暨关联交易的公告:览海医疗产业投资股份有限公司(以下简称“公司”)拟与关联方云南抚仙湖览海医养产业发展有限公司(以下简称“抚仙湖公司”)共同投资设立澄江览海西南健康产业投资有限公司(暂定名,最终名称以工商部门核定为准)(以下简称“澄江览海公司”)公司投资金额:4,900万元人民币。根据公司既定的打造高端门诊—专科医院—综合医院—医学园区的产业闭环,以及以上海为中心,向自然资源优越的云南、海南区域拓展的发展战略,为依托览海集团的资源优势,提升公司盈利水平、增加公司经济效益,公司拟以参股方式与抚仙湖公司共同投资设立澄江览海公司。

  尚荣医疗:关于尚荣转债开始转股的提示公告:经中国证券监督管理委员会“证监许可[2018]1843号”文核准,深圳市尚荣医疗股份有限公司(以下简称“公司”)于2019年2月14日公开发行了750万张可转换公司债券,每张面值100元,发行总额75,000万元。发行方式采用向原股东优先配售,原股东优先配售后余额(含原股东放弃优先配售部分)通过深圳证券交易所交易系统网上向社会投资者发行,认购金额不足75,000万元的部分由保荐机构(主承销商)组织承销团按照承销协议及承销团协议的约定全额包销。经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)“深证上[2019]93号”文同意,公司75,000万元可转换公司债券于2019年3月7日起在深交所挂牌交易,债券简称“尚荣转债”,债券代码“128053”。

  核酸诊断龙头,业绩提速。公司是核酸诊断龙头,HPV 检测国内市占率第一,地贫、耳聋、STD 等检测市占率 均在前三。近六年来业绩稳健增长,CAGR34%。2019H1 实现营收 3.17 亿元(+27.02%),归母净利润 0.60 亿元(+29.34%) 。Q1、Q2 扣非净利润增速分别为25.49%、43.62%, 明显提速。2019H1 销售毛利率 81.10%(-2.4pp),主要是实验室业务毛利率低、高增 速所致,而 HPV检测和其他检测试剂盒毛利率分别提高0.3、 1.96pp。销售费用率35.50% (-2.5pp),管理费用率(含研发)26.65%(-0.9pp),财务费用率-1.28%  HPV 检测龙头地位稳固,“ 核酸 99”战略稳步推进。国家政策普及两癌筛查、HPV 检测技术的更新迭代和消费升级需求共同促进 HPV 检测 行业扩容。公司拥有两大产品开发技术平台—拥有自主知识产权的导流杂交技术平台和 PCR 荧光技术平台,作为 HPV 检测龙头,持续开拓市场,维持稳健增长。2019 年公司 实施“核酸 99”战略,进一步提升地贫、耳聋和 STD 等其他试剂盒的销售占比,优化 产品结构。HPV检测试剂2019H1实现营收2.27亿元(+17.01%),占总营收比例71.36%, 比上年同期下降 6.11pp;其他检测试剂实现营收 4824 万元(+39.42%),占比提升 1.45pp;医学检验服务实现营收 3479 万元(+113.71%), 占比提升4.45pp。预计每年 研发支出 5000 万以上,在研项目近60 个,其中 3 个处于临床阶段的产品,4 个处于注册申报阶段的产品,公司独家产品 STD 十联检预计年内上市。

  第三方实验室业务迅速发展,向产业链下游拓展。全国已布局 20 家医学检验实验室,未来规划达到 25 家,专注特检服务,实现产业 链拓展和“仪器+试剂+服务”的一体化经营模式,营收高速增长。其中病理检 验中心成为发展标杆,2019H1实现净利润 62 万,实现扭亏。

  投资:核酸检测龙头,首次覆盖,给予“买入”评级 公司是核酸诊断龙头,随着政策推动 HPV 检测放量、新产品上市、特检服务高速发展,将迎来高速增长期,预测 2019-2021 年归母净利润 1.45/1.86/2.38亿元,增速 27%/29%/28%,三年 CAGR28%,当前股价对应 PE 为 21.9/17.0/13.3X,按照 2019 年 25-30X,合理估值16.5~19.8 元,具有 13~36%空间,首次覆盖,给予“买入”评级。

  本报告所采用的数据均来自、合规渠道,分析逻辑基于分析师的职业理解,通过合理判断得出结论,研究过程及结论不受任何第三方的、影响,特此声明。

      和记娱乐

(作者:www.bingletz.com)



 桂ICP备10004798号-18 地址:四川攀枝花市中泰路丰产支路11号北部湾大厦 邮编:530029 传真:0771-8084756 和记娱乐纪检监察举报电话:0771-8047589 网站地图    和记娱乐通讯地址:四川攀枝花市中泰路丰产支路11号北楼1806和记娱乐纪检监察室